Мы в СМИ

25.04.2008

КОММЕРСАНТЪ Daily: Вверх: UBS -- предприятия черной металлургии

Аналитики UBS повысили оценки акций компаний черной металлургии. Прогнозная стоимость GDR «Северстали» была повышена с $29 до $31, Evraz Group -- с $100 до $123, ADR «Мечела» -- с $145 до $170. Основной причиной пересмотра стало повышение цен на сталь с начала года на 35-50%. Вслед за повышением контрактных цен на железную руду на 70% и увеличением цен на коксующийся уголь качественных марок на 220% выросли цены на другие виды сырья, используемого при производстве стали. В настоящее время цена чугуна на условиях поставки FOB Черное море составляет $500 за тонну, экспортная цена китайского кокса -- $535 за тонну, а металлолома -- более $500 за тонну в страны ЕС и Северную Америку. Дорожают и ферросплавы в том числе на фоне проблем с предложением в Южной Африке. «Пока производителям стали удается перекладывать рост расходов на потребителей»,-- подчеркивают эксперты. Однако они ожидают, что во втором полугодии 2008 года произойдет некоторое снижение и стабилизация цен на уровне около $800 за тонну, в то время как в настоящее время цены составляют $960 за тонну. «Хотя резкий рост цен на сырье может повлиять на прибыль в краткосрочной перспективе, производители стали должны выиграть от более высоких со структурной точки зрения цен на сталь»,-- подчеркивают аналитики.

Аналитик ИФК «Метрополь» Максим Худалов (»Северсталь", держать, $24,14) считает, что рост цен на сталь и стальную продукцию продолжится до 2009 года, поэтому в текущем году компании черной металлургии смогут продемонстрировать высокие результаты. «Учитывая, что последствия наводнения в Австралии и перебоев с электроэнергией в Южной Африке будут нивелированы только в следующем году, стоимость коксующегося угля продолжит рост и дальше»,-- отмечает аналитик. В результате наводнений в Австралии мировой рынок недополучил 15 млн тонн коксующегося угля, или почти 7% годового мирового потребления. Однако после того как дефицит исчезнет, цены на уголь пойдут вниз, что может привести к снижению стоимости стали. «Кроме того, потребители (как это уже было в 2005 году) из-за бурного роста цен на сталь могут сократить потребление, что приведет к снижению цен»,-- считает эксперт. «Самые лучшие позиции занимает Evraz, который полностью обеспечен собственным сырьем, а также частично его продает сторонним компаниям»,-- отмечает аналитик. Наихудшие позиции на рынке в этой связи у «Мечела», которому приходится закупать практически все сырье по рыночным ценам.

По словам начальника аналитического отдела УК «Капиталъ» Сергея Карыхалина, благодаря высокой рентабельности производства российские металлургические компании выглядят привлекательнее в сравнении с конкурентами в Европе и Китае. «Высокая степень вертикальной интеграции большинства отечественных металлургических компаний позволяет в значительной степени нивелировать негативный эффект от роста цен на руду и уголь»,-- отмечает эксперт. Перспективы отрасли выглядят весьма радужными ввиду предстоящих России огромных расходов на инфраструктуру. «Важно, что некоторые виды необходимой продукции почти невозможно заменить импортом ввиду дороговизны транспортировки»,-- подчеркнул аналитик. Наиболее привлекательным в секторе считают ММК, который дешевле конкурентов по сравнительным коэффициентам P/E и EV/EBITDA (дисконт составляет 20% и 28% соответственно) и который имеет ясную стратегию развития на ближайшие годы.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа