Мы в СМИ

19.08.2011

Финам: Отказ ФАС в передаче управления МОЭСК «Газпромбанку» окажет негативное влияние на котировки ее акций

Новость
ФАС РФ отказала в удовлетворении ходатайства ОАО «Газпромбанк» о приобретении в доверительное управление 50,9 % голосующих акций ОАО «Московская объединенная электросетевая компания».

Комментарий
Сергей Бейден, аналитик банка «ОТКРЫТИЕ».

Мы полагаем, что эта новость может вызвать негативную реакцию для акций МОЭСК со стороны участников рынка, поскольку сразу после объявления о готовящейся сделке котировки акций МОЭСК подросли и, вероятнее всего, именно благодаря этому демонстрировали исключительную устойчивость во время нынешних рыночных беспокойств. По мультипликатору EV/EBITDA 2011 акции МОЭСК котируются на уровне 3,2x против 3x у российских аналогов.

Комментарий
Аналитики ИФК «Метрополь».

Федеральная антимонопольная служба отказала в удовлетворении ходатайства «Газпромбанка» о передаче ему в доверительное управление 50,9% акций МОЭСК от «Холдинга МРСК», так как это противоречило бы законодательству РФ. Помимо этого, «Газпромбанк» не предоставил достаточную информацию о конечных бенефициарах.

Согласно законодательству РФ, компания не может контролировать одновременно передачу электроэнергии и ее производство в рамках одного региона. «Газпром», которому принадлежит 41,7% акций «Газпромбанка», через «Газпром энергохолдинг» владеет контрольным пакетом акций «Мосэнерго», крупнейшей генерирующей компании с производственными активами на территории Москвы. «Газпромбанк» заявил о своих планах по предоставлению в ФАС второго ходатайства после того, как будут учтены все замечания.

«Холдинг МРСК» объявил о планах по передаче доверительного управления МОЭСК «Газпромбанку» в июне. Банк должен был взять на себя ответственность за операционное управление и принятие решений на правах держателя 50,9% акций в течение 3,5 лет. Согласно данным руководства «Газпромбанка», основными проблемами МОЭСК в текущее время являются финансовое управление и контроль роста тарифов.
Ранее «Холдинг МРСК» подписал соглашение о сотрудничестве с французской ERDF, дочерней компанией Electricite de France, по которому «Холдинг МРСК» передает управление «Томской РСК».

Изменения в схеме управления в секторе электроэнергетики связаны с заявлениями президента Дмитрия Медведева о его обеспокоенности в отношении технологической и финансовой ситуации, сложившейся в секторе распределения электроэнергии. В последнее время новость о планируемой передаче управления МОЭСК в руки «Газпромбанка» являлась одним из положительных факторов для котировок МОЭСК. После объявления о передаче управления МОЭСК 17 июня, акции сегмента МРСК упали в среднем на 18%, а акции «Холдинга МРСК» упали на 25%. В этот же период котировки акций МОЭСК остались без изменений. Однако мы считаем, что отказ ФАС окажет негативное влияние на котировки акций МОЭСК.

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion00001262FB/default.asp

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа