 |
|
Мы в СМИ
28.07.2008
Компания: Зюзин мечет акции
Владельцу горно-металлургической группы «Мечел» (один из крупнейших российских производителей угля) Игорю Зюзину не удалось выгодно продать привилегированные акции компании. Он надеялся разместить более 11% «префов» по цене $50,5 – 60,5 за бумагу. Инвесторы, напротив, рассчитывали на дисконт в размере около 10% и не собирались покупать акции дороже $41.
«Из практики торговли «префами» следует, что они всегда должны торговаться с дисконтом в 10 – 15% к обыкновенным», – полагает аналитик ИФК «Метрополь» Максим Худалов. От размещения «Мечел» планировала выручить $2,8 – 3,3 млрд и направить их на покупку угольных активов в Канаде или США. В связи с тем что книга заявок инвесторов на покупку «префов» оказалась практически пустой, компании пришлось перенести дату размещения с 23 июля на 11 августа.
По словам аналитиков, «Мечел» выбрала неудачное время для своего размещения. Большинство акций металлургического сектора с начала этого года сильно упали в цене, даже несмотря на высокую стоимость стали и угля. Капитализация того же «Мечела», доходившая в мае почти до $20 млрд, сейчас едва превышает отметку в $15 млрд. По словам Худалова, не стоит покупать «префы», пока обыкновенные акции падают в цене.
В настоящее время рыночная стоимость пакета, который не смог продать Зюзин, составляет не более $2 млрд. «В случае сохранения цены предложения акций на уровне $50,5 – $60,5 мы не рекомендуем инвесторам участвовать в размещении», – предупреждает аналитик «АнтантаПиоглобал» Александр Чуриков. «Вряд ли в текущей ситуации рынок согласится платить подобного рода премию», – сказал «Ко» источник, близкий к размещению «Мечела». По его словам, покупать привилегированные акции компании на заявленных уровнях будет целесообразно только при стоимости обыкновенных акций $70 за штуку, что на 70% превышает нынешние котировки.
Логичным в такой ситуации шагом для компании было бы полностью отказаться от размещения привилегированных акций или пересмотреть в сторону понижения диапазон размещения. Однако Зюзин по-прежнему намерен продать «префы» дороже обыкновенных акций. С этой целью он объявил, что может выкупить с рынка около 3% ее акций. Для этого ему придется потратить примерно $500 млн. Теоретически деньги у него будут. Более $340 млн Зюзин получил в виде дивидендов за прошлый год (он контролирует 70% акций «Мечела»). Это может оказать существенную поддержку бумагам компании, однако вряд ли в такие короткие сроки стоимость «префов» превысит объявленную при неудачном размещении цену. После размещения «префов» Зюзин планирует провести IPO горнодобывающей «дочки» холдинга «Мечел Майнинг», в состав которой входят угольные активы компании. Эксперты уверены, что пока это не самая удачная идея бизнесмена. По словам аналитика ИГ «КапиталЪ» Павла Шелехова, банки испытывают кризис ликвидности, поэтому получить «длинные и дешевые» деньги сейчас довольно проблематично. В связи с этим не исключено, что Зюзину придется искать новые способы сократить долги своей компании, которые сейчас составляют примерно $1,2 млрд.
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
