Мы в СМИ

15.03.2010

Слияния и поглощения: Покупка акций Sistema Shyam Teleservices может помочь в возвращении индийского госдолга

Владимир Путин публично заявил о покупке около 20% акций «Sistema Shyam Teleservices» (SSTL) за $676 млн. и обозначил, что сделка может быть произведена в 2010 году. Со стратегической точки зрения мы расцениваем данную инвестицию как необоснованную. На рынке сотовой связи Индии присутствуют 13 операторов, доля SSTL составляет менее 1%, а потенциал роста рынка, на наш взгляд, не столь высок. Это связано с тем, что доля городского населения составляет менее 30% населения страны, а установка сотовых базовых станций в малонаселенных бедных сельских областях экономически нецелесообразна. Таким образом, можно предположить, что, при текущем уровне проникновения сотовой связи около 46%, основные потенциальные потребители уже охвачены услугами сотовых операторов. Показатели более крупных конкурентов за III квартал, отражающие снижение ARPU (у Vodafone данный показатель снизился почти на 30%) подчеркивают низкий инвестиционный потенциал рынка.
С другой стороны, инвестиция в совместное российско-индийское предприятие, возможно, одна из немногих возможностей для российского правительства вернуть государственную задолженность Индии, оставшуюся еще со времен СССР. При этом государство подстраховалось, заключив с «Системой» договор об обратном выкупе пакета через несколько лет.
В целом вхождение государства в капитал SSTL - позитивная новость для «Системы» (особенно если не брать в расчет договор об обратном выкупе), поскольку это поможет сэкономить на собственных инвестициях в инфраструктуру. Также возможно, что партнерство с государством окажет положительное влияние на «Систему» в будущем, что немаловажно для компании, представленной в таких стратегически важных отраслях, как нефтегазовая отрасль и высокие технологии.

К списку новостей

Добавить в портфель

Смотреть портфель

Версия для печати

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа