Мы в СМИ

11.12.2012

Quote.rbc.ru: Аналитики ИФК «Метрополь» снизили целевой уровень цен по акциям «Аэрофлота»

«Мы обновили нашу модель по компании «Аэрофлот» после консолидации четырех авиалиний и нового графика поставки воздушных судов. Мы также пересчитали взимаемую «Аэрофлотом» плату за пролет иностранных самолетов над территорией России, исходя из предварительных соглашений с авиакомпаниями после вступления России в ВТО, а также из публикации более подробной информации. Наша новая модель предполагает более консервативный прогноз доходности в расчете на пассажира, что связано с окончанием монополии «Аэрофлота» на определенные европейские направления и пересмотром курса пары доллар/рубль. В результате мы понижаем нашу справедливую стоимость акций «Аэрофлота» на 32%, с 3,10 долл./акция на конец 2012г. до 2,10 долл./акция на конец 2013г. Наша новая оценка тем не менее предполагает потенциал роста 50%, в связи с чем мы рекомендуем покупать бумаги «Аэрофлота». Мы помещаем акции «Трансаэро» на пересмотр, что обусловлено снижением уровня прозрачности компании. Несмотря на то, что менеджмент готов к диалогу с аналитиками, задержки в публикации отчетности по МСФО осложняют расчет справедливой стоимости акций компании. Тем не менее необходимо отметить, что компания планирует активное расширение бизнеса и сможет извлечь выгоду из либерализации европейских направлений», - заявили аналитики ИФК «Метрополь».
«Аэрофлот» рассматривает возможность листинга на внебиржевых площадках, может быть, в Лондоне и Нью-Йорке, с целью повышения ликвидности через увеличение капитализации и осведомленности инвесторов до приватизации принадлежащей государству доли. Официального заявления пока не было, однако мы полагаем, что «Аэрофлот» может приобрести 12,5% собственных акций у Национальной резервной корпорации (НРК) для их последующего размещения на бирже. На наш взгляд, Ростехнологии могут присоединиться к «Аэрофлоту», предложив свою долю в компании в размере 3,6% для размещения, и номинально количество акций «Аэрофлота», находящихся в свободном обращении, может вырасти, по меньшей мере, на 18,6 п.п., до 42,5%. Либерализация некоторых европейских маршрутов «Аэрофлота» негативно повлияла на отношение инвесторов к бумагам компании, которые отставали от индекса ММВБ даже в пиковый летний сезон. Несмотря на то, что некоторое снижение было ожидаемо, мы полагаем, что инвесторы слишком негативно отреагировали на операционные и финансовые показатели «Аэрофлота». В частности, операционные результаты указывают на улучшение пассажирооборота г/г, что свидетельствует о росте спроса на авиаперевозки. Пассажирооборот только «Аэрофлота», который обслуживает главным образом международные маршруты, вырос в период с июня по сентябрь, следовательно, либерализация европейских маршрутов не оказала существенного влияния на показатели компании», - заключили эксперты.

http://quote.rbc.ru/comments/2012/12/11/33840604.html

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа