 |
|
Мы в СМИ
08.09.2003
Газета Ru Последние дни августа и начало сентября заставили волноваться многих российских граждан, держащих свои сбережения в американской валюте. После многомесячной спячки и плавного падения доллар вдруг заметно «подпрыгнул» -- на 30 копеек за семь рабочих дней.
Что это - случайное движение, игра спекулянтов или новая тенденция? «Газета.Ru» опросила специалистов ведущих инвестиционных компаний и выяснила, в чём тут дело. Главный экономист инвестиционной компании «ТройкаДиалог» Евгений Гавриленков ожидал перелома в сложившейся летом ситуации, когда курс доллара был на редкость стабилен. Основным фактором, повлиявшим на рост курса, он считает сокращение предложения валюты на рынке. На протяжении всего лета Центральный банк практически не наращивал резервы. Если в июне это можно было объяснить крупными выплатами по внешним долгам, то в последующие месяцы это объяснение «не работает» - Россия платила не так много. В то же время баланс внешнеторговых операций российских компаний оставался положительным - на уровне $4,5 млрд.
Следовательно, причина роста доллара, как считает Евгений Гавриленков, в том, что экспортёры перестали ввозить валюту в страну, оставляя её на зарубежных счетах. Кроме того, заметно сократились объёмы внешних заимствований российских компаний. Объясняется это, по мнению аналитика, общим ухудшением инвестиционного климата России после событий вокруг ЮКОСа. Не желая терять полученные за границей доходы, компании не стремятся возвращать их на родину.
Иного взгляда придерживается аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев. По его сведениям, компании-экспортёры продолжают ввозить валюту прежними темпами, так как цена нефти остаётся достаточно высокой. Но дело вовсе не в этом, а в тенденциях на мировых валютных рынках.
Если евро и другие валюты снижаются по отношению к доллару, то рубль с некоторым запаздыванием следует за ними.
И тут важнее всего оказывается роль Центробанка, который может поддерживать рубль, а может и отпустить. В настоящий момент, по мнению Дениса Нуштаева, ЦБ сознательно ушёл с рынка и позволил «быкам» сыграть на повышение доллара, но это не значит, что ситуация не изменится в дальнейшем.
По мнению аналитика, ЦБ скоро вернётся на рынок и остановит рост американской валюты - или даже вернёт её на прежние позиции, т.к. его главная цель - не допустить высокой инфляции, грозящей России, если доллар заметно подорожает.
В целом, прогнозировать движения рубля можно, ориентируясь на курс евро. Практика показывает, что рубль следует за европейской валютой с небольшим отставанием по времени. Хотя, нельзя, конечно, забывать и о роли ЦБ, который может неожиданно спутать карты.
Аналитик БК «NetTrader.ru» Елена Чернолецкая считает, что спрос на валюту сейчас очень высок, хотя движение доллара и ограничивается Центробанком. Поддержкой для курса доллара является появление свободной рублевой ликвидности и внутренние инфляционные ожидания. Снижение цен на нефть на международном рынке также может способствовать росту курса доллара, так как трейдеры начнут выводить средства из рынка акций (где доминируют нефтяные компании) на растущий валютный рынок.
Но Елена Чернолецкая так же, как и её коллеги-аналитики, призывает учитывать еще один фактор, который в данном случае может «пересилить» все предыдущие, - политику Центробанка, которая в целом настроена на сдерживание активности «быков» на рынке.
В случае слабого вмешательства ЦБ вероятен постепенный рост стоимости доллара до уровня 30,65-30,67 руб./$.
В противном случае, ЦБ остановит это движение на уровне 30,60 руб./$. Так что в ближайшее время Елена Чернолецкая ожидает некоторой коррекции (то есть снижения курса доллара), но затем, всё-таки, нового витка роста курса.
Есть и ещё одно, и довольно неожиданное, объяснение нынешнего роста курса доллара от профессионала рынка, пожелавшего остаться неназванным. По его мнению, движения других валют не играют существенной роли на нашем рынке. Он заметил, что конец августа стал крайне неприятным для большинства государственных облигаций - как американских, так и европейских. В то же время, курс российских облигаций (»бондов"), котирующихся в долларах, остался высоким. Разница в цене с облигациями стабильных стран, отражающая в обычной ситуации так называемый страновой риск, резко уменьшилась.
Это говорит об одном - кто-то начал активно скупать российские бонды.
По мнению аналитика, таким крупным игроком может быть только российский ЦБ. Финансист полагает, что в золотовалютных резервах ЦБ находится много как раз российских евробондов, падение которых может отразиться на всём объёме резервов, чего ЦБ допускать не хочет. Поэтому банк начал активно скупать евробонды, чтобы поддержать их курс. Валюту для этого ЦБ пришлось покупать на внутреннем рынке. Учитывая, что в конце августа - начале сентября свободной валюты оказалось мало, высокий спрос на неё и поднял курс доллара. Мнение это достаточно спорное, но имеющее право на существование.
Что же нам делать с нашими долларами? менять на рубли? покупать еще? - спросит нас в итоге читатель. Анализируя мнения специалистов, можно сделать вывод, что особо беспокоиться по поводу нынешнего роста курса доллара смысла нет.
Нынешняя прибавка - явление временное, а не новая тенденция.
Доллар либо закрепится на нынешних позициях и снова «уснёт», либо даже может вернуться на уровень 30,30-30,40 руб./$. «Стопроцентных» прогнозов, конечно, в природе не бывает - но это, как говорится, на 99 и 9 десятых.
Газета РУ
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
