Мы в СМИ

08.06.2006

ВЕДОМОСТИ: Остановите «Мечел»!

Миноритарии компании нажаловались на нее в Нью-Йорк

Ксения Рыбак, Татьяна Егорова, Кирилл Корюкин

«Мечел», первым из горно-металлургических компаний России осуществивший IPO за границей, стал объектом атаки миноритариев. Как стало известно «Ведомостям», несколько фондов, недовольных коэффициентами обмена имеющихся у них акций угольных компаний на акции принадлежащей «Мечелу» компании «Южный Кузбасс», обратились на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) с требованием остановить торги ADR «Мечела». «Мечел» в 2005 г. выпустил 15,6 млн т угля, 4,5 млн т железорудного концентрата, 5,89 млн т стали. Выручка по US GAAP за 2005 г. – $3,8 млрд, чистая прибыль – $381,2 млн. Основные владельцы – председатель совета директоров Игорь Зюзин и гендиректор Владимир Иорих. 23% акций «Мечела» торгуются в виде ADR на NYSE. «Мечелу» принадлежит 70,9% «Южного Кузбасса». «Южному Кузбассу» принадлежит 92,49% разреза Красногорский, 92,3% Ольжерасского разреза, 88,4% Шахты им. Ленина. Вчера четыре миноритарных акционера угольных «дочек» «Южного Кузбасса» — Vostok Nafta, Prosperity Capital, Metage Capital и H&Q Fonder — отправили письмо на NYSE, где торгуются ADR «Мечела». В письме, копия которого есть в распоряжении «Ведомостей», говорится, что «Мечел» нарушил права миноритариев при установлении цены выкупа и коэффициентов обмена принадлежащих им акций на акции «Южного Кузбасса». Миноритарии потребовали приостановить торги ADR «Мечела». Они жалуются NYSE, что «Мечел» «вытесняет миноритарных акционеров «дочерних» компаний <...> посредством установления экономически необоснованных коэффициентов обмена акций <...> не предоставляет информацию о работе компаний, а также использует схемы трансфертного ценообразования, чем занижает прибыль». Такое поведение, как считают фонды, несовместимо с сохранением листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже. Процесс перевода на единую акцию дочерних структур угольной компании «Южный Кузбасс», принадлежащей «Мечелу», начался полтора года назад. В прошлом году совет директоров «Южного Кузбасса» установил коэффициенты обмена акций и цену выкупа. В частности, владельцам обыкновенных акций Ольжерасского разреза предложено обменять их на такие же акции «Южного Кузбасса» в соотношении 12 к 1, а привилегированные — 11 к 1. Для разреза Красногорский установлен коэффициент 11 к 1 для обыкновенных и 10 к 1 для привилегированных акций; для Шахты им. Ленина — 2 к 1 по всем акциям. Акционеры «Южного Кузбасса» должны одобрить присоединение этих трех компаний на собрании 22 июня. Собственники, которые проголосуют против слияния или не примут участия в голосовании, могут в течение 45 дней предъявить свои акции к выкупу. Их цена будет рассчитана по формуле 840 руб., умноженные на коэффициент обмена. «Приостановление торгов — это не самоцель, а всего лишь способ причинить неудобство менеджменту «Мечела», чтобы вовлечь его в диалог с миноритариями для обсуждения условий обмена», — утверждает директор Prosperity Capital Иван Мазалов. Он считает, что коэффициенты должны быть изменены. Исходя из цены выкупа «Южный Кузбасс» оценен в $80 за тонну добываемого угля, а его «дочки» — в $20 за тонну. «Мы хотим увеличить коэффициент обмена», — говорит Мазалов. Гендиректор «Мечела» Алексей Иванушкин уверяет, что «все процедуры по присоединению дочерних обществ к «Южному Кузбассу» протекают в полном соответствии с российским законодательством». Но эксперты понимают недовольство миноритариев. Аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев согласен, что «дочки» «Южного Кузбасса» оценены слишком дешево. Он напоминает, что до определения коэффициента обмена и цены выкупа они торговались (в РТС board. — «Ведомости») исходя из цены в $35-40 за тонну угля, а сам «Южный Кузбасс» — $125 за тонну. Нуштаев напоминает, что в России были примеры, когда миноритарии пытались оспорить решения основных акционеров по условиям консолидации: «Например, миноритарии «Северсталь-Ресурса» в прошлом году оспаривали предложенную им цену выкупа акций». Но одержать победу над мажоритарными акционерами пока никому не удавалось, говорит аналитик. Партнер юридической компании «Вегас-Лекс» Альберт Еганян подтверждает, что торги акциями российских компаний за границей еще не останавливали. «Лондонская и Нью-Йоркская биржи принимают жалобы на своих эмитентов, но после этого они проводят расследование, — говорит юрист. — Возбудить расследование не так просто, а довести его до конца вообще никому не удавалось». По словам сотрудника NYSE, не назвавшего своего имени, в его многолетней практике не было случаев, когда поводом для решения о приостановлении торгов стала жалоба миноритарных акционеров.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа