Мы в СМИ

01.02.2010

FINCAKE.ru: Акции «Аэрофлота» парят без высшего пилотажа

Представленная Росавиацией статистика подтвердила статус «Аэрофлота» как национального лидера авиаперевозок. А выгодные зарубежные маршруты и сокращение числа конкурентов станут «топливом» для дальнейшего роста его акций.

Акции «Аэрофлота» пока не идут на снижение. Бумаги авиаперевозчика на фоне падающего рынка прибавляют полпроцента и торгуются на отметке 54,78 руб. за штуку.

«Топливом» для роста бумаги стали позитивные операционные данные компании. Накануне Росавиация опубликовала результаты основных российских авиакомпаний за 2009 год. Если в среднем по рынку пассажирооборот снизился на 8,3%, то у «Аэрофлота» – лишь на 5,6%. Аналитик ФК «Открытие» Кирилл Таченников связывает это с двумя основными факторами. «Во-первых, в период острой фазы кризиса с рынка ушло несколько мелких компании (»Красс Эйр», «Домодевские авиалинии», «Дальневосточные авиалинии» и др.), и компания получила возможность перехватить часть пассажиропотока на некоторых маршрутах», – отмечает эксперт. Вторая причина в структуре перевозок. Основной бизнес компании сосредоточен на международных перевозках, спрос на которые сократился значительно меньше даже в период кризиса.

В ноябре авиакомпания увеличила перевозки пассажиров на 4%, ее услугами воспользовались 720,5 тыс. пассажиров. На 1,8% в годовом сопоставлении, до 69,7%, вырос процент занятости пассажирских кресел. Всего же за одиннадцать месяцев 2009 года «Аэрофлот» перевез 8,015 млн пассажиров. Опубликованная статистика дает повод для ожидания выхода сильных операционных данных «Аэрофлота» и за декабрь.

С оптимизмом на бизнес компании смотрит аналитик ИФК «Метрополь» Андрей Рожков. По словам эксперта, именно публикация сильных операционных данных за декабрь станет драйвером роста для бумаги в краткосрочной перспективе. «Спрос на акции также будет стимулировать амбициозный прогноз менеджмента, – указывает эксперт. – В планах руководства компании в 2010 году увеличить пассажирооборот на 25% в годовом выражении и загрузки пассажирских кресел до 72%». Достижению этих целей должен способствовать запуск третьего терминала в аэропорту Шереметьево.

Среднесрочным драйвером для роста бумаг может стать поглощение «Аэрофлотом» авиационных активов государственной корпорации Ростехнологии. Первым шагом в этом направлении стало решение совета директоров о выкупе блок-пакета акций у Национальной резервной корпорации Александра Лебедева. По предварительным данным, сумма сделки составит около $400 млн, что подразумевает 25%-ный дисконт к текущему уровню котировок. По мнению аналитика «ВТБ Капитал» Елены Сахновой, сделка может быть заключена уже в течение ближайших месяцев, в то время как на интеграцию активов может уйти не менее двух лет.

«Предполагается, что «Аэрофлот» потратит на контроль в авиаактивах Ростехнологий не более 10% акций, те около $150 млн, что, по нашим предварительным оценкам, подразумевает 50%-ный дисконт к «Аэрофлоту» по мультипликатору стоимость компании/выполненный пассажирооборот. Такой дисконт представляется нам справедливым с учетом тяжелого финансового положения и разрозненности приобретаемых активов», – заключает эксперт. При этом благодаря сделке доля «Аэрофлота» на российском рынке авиаперевозок вырастет с 23% до 38%.

Абсолютное большинство экспертов с оптимизмом смотрят на акции компании и выставляют по ним рекомендацию «покупать». Аналитики ИК «Тройка Диалог» видят цель на уровне 65,03 руб., «Ренессанс Брокера» – на отметке 63,92 руб. По мнению экспертов «Велес Капитала», цель роста бумаг находится на уровне 93,40 руб.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа