Мы в СМИ

26.11.2009

КОММЕРСАНТЪ Daily: Олега Дерипаску утвердили в главных долях

Хотя у него и останется меньше половины акций «Русала»

Рената Ямбаева, Роман Асанкин

По итогам IPO и реструктуризации долга «Русала» доля в нем основного владельца Олега Дерипаски станет ниже контрольной -- примерно 48,4%. Однако соглашение акционеров «Русала» все равно обеспечивает господину Дерипаске полный операционный контроль над компанией.

Вчера министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что 3% акций ОК «Русал», которые планирует приобрести ВЭБ в рамках IPO компании, станут долгосрочной инвестицией минимум на три года. Министр, которого цитирует «Интерфакс», пояснил, что при размещении 10% акций «Русала» в ходе IPO основной владелец «Русала» Олег Дерипаска «теряет контроль» над компанией. По словам господина Кудрина, 3% у ВЭБа «необходимы для получения контроля». Однако позже министр уточнил: «Я не имел в виду, что правительство вместе с Дерипаской собирается иметь контроль. Это будет больше 50% суммарно с математической точки зрения. Дерипаска -- крупнейший акционер, у него есть абсолютный контроль в компании, и ВЭБ будет участвовать в работе «Русала» в пределах 3%».

С математической точки зрения Олег Дерипаска действительно потеряет контроль над «Русалом». Сейчас предпринимателю принадлежит 56,7% акций компании (еще около 18,9% -- у Виктора Вексельберга с партнерами, около 14% -- у группы ОНЭКСИМ, около 10,3% -- у швейцарского трейдера Glencore). Но «Русал» завершает оформление реструктуризации долга в целом на $16,8 млрд, в том числе $2,8 млрд перед группой ОНЭКСИМ (по данным источников «Интерфакса», оформление завершится уже сегодня).

В рамках их договоренностей группа получит еще 5,3% акций «Русала», а доля Олега Дерипаски при этом снизится до 53,8%. В результате выпуска и продажи в рамках IPO допэмиссии на 10% от уставного капитала эта доля уменьшится до 48,4%. То есть «для сохранения контроля» ВЭБу было достаточно приобрести чуть больше 1,6% акций «Русала», потратив вдвое меньше запланированных 16-18 млрд руб.

Однако источник «Ъ», близкий к акционерам «Русала», уточнил, что их партнерское соглашение гарантирует Олегу Дерипаске сохранение фактического контроля над компанией даже при доле ниже контрольной. «Господин Дерипаска по-прежнему будет иметь половину мест в совете директоров и право назначать гендиректора «Русала»",-- подтвердил «Ъ» другой источник, близкий к акционерам компании. Однако он уточнил, что доля Олега Дерипаски может снижаться не бесконечно. По словам собеседника «Ъ», существует определенный порог «существенно ниже 50%», после которого предприниматель теряет право на операционный контроль над «Русалом». В самой компании отказались от комментариев.

IPO должно пройти на Гонконгской бирже, а затем, возможно, будет доразмещение в Париже. Сейчас «Русал» ждет слушаний листингового комитета биржи (они могут пройти уже сегодня), само размещение состоится в течение двух-трех недель после этого. Компания, по неофициальной информации, рассчитывает на оценку в $25 млрд, но ВЭБ планирует затраты на 3% ее акций исходя из максимума в $21 млрд (см. «Ъ» от 19 и 20 ноября). Алексей Кудрин назвал сделку «качественной», «в основном прибыльной» и «абсолютно правильной». Министр признал, что ВЭБ будет в этом IPO «якорным» инвестором.

Аналитики также не считают существенной потерю Олегом Дерипаской формального контроля над «Русалом». «Это не сильно изменит структуру акционерного капитала компании -- при явке ниже 96% собрания акционеров пакет Олега Дерипаски сохранит решающий голос»,-- поясняет Дмитрий Смолин из «Уралсиба». Получение ВЭБом 3%, добавляет он, «также ничего не изменит». Денис Нуштаев из ИФК «Метрополь» согласен, что снижение доли предпринимателя в «Русале» «может нанести скорее имиджевый ущерб, чем практический». ВЭБ, добавляет аналитик, как крупный кредитор и без акций мог оказывать влияние на компанию. По мнению Дмитрия Смолина, участие ВЭБа в IPO изначально рассматривается как господдержка «Русала» и госкорпорация «будет, скорее всего, голосовать вместе с пакетом Олега Дерипаски».

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа