Мы в СМИ

27.09.2011

Quote.rbc.ru: ИФК «Метрополь»: Российские фондовые площадки на этой неделе будут следовать в русле мировых трендов

Как полагает директор аналитического департамента ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн, движение рынков на этой неделе будет зависеть от действий или предполагаемых действий монетарных властей, особенно ЕС, по вопросу ограничения дальнейшего развития долгового кризиса еврозоны. В частности, на этой неделе немецкий парламент будет голосовать по вопросу расширения полномочий специального фонда финансовой помощи, созданного в июле этого года. Если результаты голосования в рейхстаге окажутся положительными, то это добавит позитива на рынках. Также будут оказывать влияние заявления ведущих чиновников еврозоны: рынки хотят видеть больше решимости и единства властей в вопросе сдерживания дальнейшего развития долгового кризиса. На этой неделе инспекторы Еврокомиссии и ЕЦБ вернутся в Афины и продолжат работу по оценке ситуации в Греции. Их положительные выводы являются предпосылками выделения Греции очередного транша финансовой помощи в размере 8 млрд евро. Сумма этого транша покрывает все потребности Греции в финансировании до конца текущего года. Решение о выделении финансовой помощи, если оно будет принято, окажет значительное положительное влияние на рынки.

Глубокое понижение рынков, которое мы наблюдали на прошлой неделе, с одной стороны, предоставляет инвесторам возможность для «дешевого» входа в бумаги, с другой стороны, при сохраняющейся неопределенности относительно развития ситуации в еврозоне риски новых покупок сейчас оцениваются инвесторами как высокие. Ситуация на рынках очень интересная: оценки многих рынков и многих компаний приближаются к уровню начала 2009 года. При этом прогнозы макроэкономического роста снижаются, но, тем не менее, не уходят в негативную зону, как это было в 2009 году. Такая ситуация сложилась из-за неопределенности в еврозоне. Если чиновники и правительство ЕС не смогут сдержать развитие кризиса в регионе, то он может привести к системным шокам всей мировой финансовой системы и в результате - не к замедлению темпов экономического роста, а к их отсутствию и сокращению экономики. Мы считаем, что российские площадки на этой неделе, безусловно, будут следовать в русле мировых трендов, и все сказанное выше для России так же актуально, как и для глобальных рынков. Если говорить о сырьевых товарах, то здесь корреляция с финансовыми рынками в последнее время очень высока, и движение на сырьевых рынках будет определяться теми же факторами, что и на финансовых.

Мы сейчас рекомендуем инвесторам две стратегии: во-первых, переход из одних бумаг в другие и, во-вторых, выход из бумаг. Мы считаем, что на текущем этапе первая стратегия предпочтительнее с учетом рисков и возможности изменения ситуации в лучшую сторону. Рекомендуем инвесторам перекладываться из бумаг с более высокой степенью риска в бумаги с более низкой, оценивая специфичные риски для конкретных компаний и сравнивая их с рисками других эмитентов той же отрасли. Например, мы сейчас предпочитаем НОВАТЭК «Газпрому», потому что экономическая ситуация в еврозоне, скорее всего, приведет к сокращению экспорта газа в Европу. НОВАТЭК же львиную долю своей добычи реализует на внутреннем рынке. Также мы рекомендуем перекладываться из бумаг ВТБ в бумаги Сбербанка, поскольку доля заимствований ВТБ на рынках составляет около 30% в структуре капитала этой компании, что почти в 3 раза выше, у Сбербанка. В данном случае мы выбираем финансовые компании с меньшей долей заимствования. Еще один пример - из нефтяного сектора. Нам сейчас нравятся бумаги «Сургутнефтегаза»: несмотря на волатильность на рынках, главным фактором привлекательности является значительное ослабление рубля, поскольку «подушка ликвидности» этой компании номинирована в долларах, а составляет она, ни много ни мало, около 28 млрд долларов. В отчетности компании переоценка от разницы курсовой стоимости приведет к еще большему увеличению чистой прибыли компании, соответственно, к еще большим значениям дивидендной доходности.

http://quote.rbc.ru/comments/2011/09/27/33427814.html

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа