Мы в СМИ

01.03.2010

КОММЕРСАНТЪ: Alstom въезжает в «Трансмашхолдинг»

Дмитрий Беликов

Французский Alstom на этой неделе подпишет договор купли-продажи 25% акций «Трансмашхолдинга» (ТМХ), крупнейшего в России производителя железнодорожной техники. Alstom это даст доступ к заказам ОАО РЖД, ТМХ -- к интеллектуальной собственности концерна.

Сегодня начинается визит президента России Дмитрия Медведева во Францию. Как сообщило агентство Reuters, на встрече господина Медведева с президентом Франции Никола Саркози будет подписано соглашение о продаже 25% акций «Трансмашхолдинга» французскому Alstom. Глава ОАО «Российские железные дороги» (ОАО РЖД владеет 25% акций ТМХ) Владимир Якунин также заявил «Интерфаксу», что переговоры о продаже пакета акций ТМХ «завершатся в ближайшее время». Представители ТМХ и Alstom от комментариев отказались, но источники «Ъ» в ТМХ подтверждают, что договор должен быть подписан на этой неделе.

Таким образом, ТМХ приобретет стратегического партнера, которого ищет с конца 2007 года. Это необходимо компании для обновления линейки подвижного состава за счет доступа к технологиям, взамен на которые Alstom получит гарантированный заказ ОАО РЖД на свою совместную с ТМХ продукцию.

До конца 2007 года основным претендентом на пакет ТМХ считался канадский Bombardier, с которым ТМХ подписывал меморандум о намерениях, но в итоге Bombardier вышел из сделки после начала кризиса. Уже в апреле 2009 года ТМХ подписал меморандум о партнерстве с Alstom, и с тех пор стороны вели переговоры о сделке. Как говорят источники «Ъ», структура сделки с весны прошлого года не поменялась: покупателем бумаг ТМХ станет Alstom Transport -- подразделение Alstom, занимающееся выпуском железнодорожной техники. Оно приобретет 25% акций голландской Breakers Investments, которая на 100% владеет ЗАО «Трансмашхолдинг». Продавцами акций Breakers выступят структуры Искандара Махмудова, Андрея Бокарева и «Транс-групп», которые в результате оставят себе 50% минус две акции голландской компании. Еще 25% акций Breakers принадлежат ОАО РЖД, но этот пакет в сделке не участвует.

Сумму сделки источники «Ъ» не называют, ссылаясь на то, что она «не определена и в кризис точно определить ее невозможно». На момент подписания меморандума между ТМХ и Alstom Ernst & Young оценивал ТМХ в 71 млрд руб., но эта оценка была сделана еще в 2008 году. Сейчас ТМХ наверняка стоит дешевле, думает аналитик ИФК «Метрополь» Андрей Рожков. Выручка холдинга в 2009 году упала до 71 млрд руб. (в 2008 году -- 94 млрд руб.), и при операционной рентабельности ТМХ в 10-12% холдинг может стоить где-то 40-50 млрд руб., считает он. Впрочем, один из источников «Ъ» в ТМХ говорит, что Alstom будет вести расчеты с акционерами ТМХ в зависимости от результатов холдинга по итогам следующих лет. Оплата сделки начнется не ранее 2011 года, формула расчета цены не раскрывается. Но, как и было оговорено в прошлогоднем меморандуме, до конца этого года Alstom перечислит владельцам ТМХ аванс в размере $75 млн.

Одно из ключевых условий сделки -- доступ ТМХ к интеллектуальной собственности Alstom. Бизнес-план партнеры утвердят только до конца года, но они уже создают в Москве единый инжиниринговый центр для разработки железнодорожной техники, говорят источники «Ъ». Это едва ли не единственный способ получить доступ к ноу-хау Alstom, поскольку иностранцы неохотно делятся технологиями и стандартные механизмы (например, покупка лицензии) не работают, добавляют они. ТМХ в чем-то прав, говорит Кирилл Таченников из ИК «Открытие», приводя в пример партнерство немецкого Siemens и ОАО «Силовые машины» (концерн владеет 25% акций ОАО). Стороны работают по лицензионным соглашениям, отмечает аналитик, и «Силовые машины» долго не моли согласовать с Siemens условия покупки лицензий на газовые турбины для энергетики.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа