Мы в СМИ

28.07.2010

Бюллетень недвижимости (Санкт-Петербург): «Лукойл» купит самого себя

Ольга Мягченко

Американская нефтегазовая компания ConocoPhillips избавится от всех принадлежащих ей акций «Лукойла» – 19,9%. Соглашение о выкупе «Лукойлом» у компании пакета в 7,6% уже подписано, остальные акции продадут до конца сентября. Некоторые эксперты язвительно замечают: цена пакета $3,44 млрд ниже рыночной, что говорит о невысоком спросе на них. Однако другие хвалят «Лукойл» за дальновидность: сейчас его акции на рынке явно недооценены, а потому сделка для компании крайне выгодна.

Новость стала известна сегодня днем: агентство Reuters со ссылкой на сообщение Conoco сообщило, что «Лукойл» собирается выкупить у ConocoPhillips 64,6 млн своих акций.

Что почём

LUKOIL Finance Ltd (100% дочернее предприятие ОАО «Лукойл») подписала сегодня, 28 июля, соответствующий договор с компанией Springtime Holdings Ltd. (аффилированное лицо ConocoPhillips).

Завершение сделки должно состояться 16 августа. Договор также предусматривает опцион на приобретение до 26 сентября акций Лукойла в форме депозитарных расписок в количестве до 98,728 млн (11,61%). Если учесть заявленную цену продажи пакета в 7,6%, то стоимость опционной сделки может составить $5,25 млрд.

Еще в марте этого года ConocoPhillips рассказала о своих планах по сокращению своей доли в «Лукойле» вдвое – до 10%. Сопоставимым с долей Conoco пакетом владеет лишь президент «Лукойла» Вагит Алекперов (20,599%), вице-президенту Леониду Федуну принадлежит 9,247%, члену совета директоров Николаю Цветкову - 1,032%, первому исполнительному вице-президенту Равилю Маганову - 0,486%, члену совета директоров Сергею Михайлову - 0,05%, председателю совета директоров Валерию Грайферу - 0,007%.

При этом «Лукойл» до сих пор опровергал предположения, что сам выкупит свои бумаги. Предполагалось, что они поступят в открытую продажу.

«Мы рады объявить о соглашении с «Лукойлом» о выкупе компанией 7,6% своих акций. Это соответствует нашей стратегии развития. Наш опыт с «Лукойлом» и российскими властями был положителен, и мы с нетерпением ждем дальнейшего сотрудничества в будущем. Однако, учитывая обстановку и нашу стратегию, мы приняли решение продать всю долю в компании. Мы ожидаем завершить сделку к концу 2011 года», - цитирует Reuters председателя и генерального директора ConocoPhillips Джима Мальву.

Вырученными от продажи деньгами ConocoPhillips собирается погасить часть долгов. К концу 2009 года они составили $28,7 млрд.

Дамоклов меч

Несколько месяцев рынок с тревогой следил за сообщениями, связанными с пакетом «Лукойла», опасаясь инфляции акций. Причем менеджмент компании подогревал эти настроения. Например, в марте этого года Валерий Грайфер заявил, что «Лукойл» готов выкупить свои акции. И тут же Алекперов опроверг эту информацию. По его словам, лучше вкладываться в развитие нефтегазодобычи и нефтепереработки.

Эксперты, впрочем, считали, что рынок довольно легко справится с вбросом акций компании. Комментируя слова Алекперова, аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров рассуждал: планы по развитию компании у «Лукойла» большие, в частности, начинается разработка нескольких новых перспективных месторождений, что обеспечит рост котировок.

Ходили слухи и о возможном выкупе пакета государством. Но их развеял замглавы Минэнерго РФ Станислав Светлицкий, назвав такую акцию «нецелесообразной».

В итоге эксперты решили: идет торг по поводу цены пакета.

Аналитик «Инвесткафе» Михаил Федоров вспоминает: весеннее заявление Conoco «все последние месяцы висело над «Лукойлом» как дамоклов меч, препятствуя росту котировок».

Долгожданное разрешение спора тут же с воодушевлением было воспринято рынком. В течение дня акции «Лукойла» торговались на уровнях закрытия вторника. А после 16:00 по Москве, когда Reuters вывесил свою новость, бумаги резко пошли вверх, в то время как рынок снижался примерно на 0,5%. К концу дня «Лукойл» вырос на 3,54%.

Выгодный пат

Аналитик ИБ «ОТКРЫТИЕ» Вадим Митрошин объясняет покупку «Лукойлом» самого себя тем, что продажа всех 20% на вторичном рынке «долгое время оказывала бы давление на цену акций». Директор департамента НКГ «2К Аудит - деловые консультации» Александр Шток добавляет: это плохо отразилась бы на капитализации компании. То есть самовыкуп для «Лукойла» – вынужденная мера и, по его мнению, не запланированная. Поэтому он предполагает, что в ближайшее время компания акции перепродаст. Вообще аналитики довольно язвительно отреагировали на новость. Некоторые из них высказывались в том смысле, что акции «Лукойла» не нужны никому, кроме него самого.

Возможно, «Лукойл» действительно не рассчитывал покупать акции сам. По крайней мере, это косвенно подтверждает сегодняшнее заявление пресс-секретаря компании Дмитрия Долгова в интервью AK&M. Он сообщил, что для реализации сделки планируется привлечь необеспеченный кредит.

Однако есть и другая точка зрения, объясняющая особенность сделки. «Пока известна только цена предполагаемого приобретения 7,6% акций «Лукойла», по $53,25 за бумагу. Эта цена ниже, чем текущая рыночная, и в принципе она выгодна для «Лукойла», но дело даже не в этом. Дело в том, что его акции сейчас фундаментально недооценены, и, видимо, менеджмент компании стремится использовать этот момент для получения некоторой выгоды, надеясь на то, что котировки акций в ближайший год - два могут вырасти, и группа, так или иначе, получит выгоду от сделки с Conoco», - предполагает Вадим Митрошин.

Это подтверждает и Михаил Федоров: «В сентябре 2009 года котировки «Лукойла» достигли 1991 руб. за акцию, значение же индекса РТС тогда, как и сейчас, составляло 1490 пунктов. Но «Лукойл» не смог воспользоваться весенним ростом рынка и сейчас находится ниже уровня октября прошлого года».

Старший аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин отмечает: «Я не знаю, почему Conoco согласилась на эту цену, но это хорошая сделка для «Лукойла». Тот позитив, который мы имеем за счет уменьшения навеса, плюс выкуп акций самой компанией отчасти скорректирован потенциальным негативом в том случае, если «Лукойл» откажется исполнять опцион».

Как прогнозирует Федоров, «акции «Лукойла» имеют все шансы наверстать свое отставание от рынка с потенциалом роста 15%». «Однако замечу, что в целом картина по рынку акций в данный момент вырисовывается «медвежья». Из-за этого отставание «Лукойла» от рынка частично будет нивелировано ростом котировок бумаг компании, а частично – снижением рынка акций в целом. В целом я считаю, что потенциал коррекции по индексу РТС сейчас составляет 10% с целью 350 пунктов. Так что Лукойл может прибавить еще 5% с целью 1830 рублей за акцию. В моменте не исключаю рост акций «Лукойла» до 1920 рублей», - прогнозирует Михаил Федоров.

СПРАВКА «БН»:

ConocoPhillips – третья по величине компания США по капитализации, достоверным запасам нефти и газа и добыче (после ExxonMobil и Chevron Corp.); вторая по объемам перегонки нефти. Среди крупнейших мировых негосударственных компаний она занимает пятое место по достоверным запасам нефти и газа и четвертое по производственным мощностям. ConocoPhillips владеет долей в совместном предприятии с ЛУКОЙЛом – «Нарьянмарнефтегазе».

Чистая прибыль ConocoPhillips в первом полугодии 2010 года выросла в 3,8 раза - до $6,26 млрд против $1,65 млрд за аналогичный период годом ранее. При этом во втором квартале 2010-го прибыль увеличилась в 4,84 раза. Чистая прибыль ConocoPhillips от участия в капитале Лукойла в первом полугодии 2010 года составила $916 млн.

Чистая прибыль «Лукойла» в январе-июне 2010-го выросла в 3,7 раза против прошлогодней - до 137,411 млрд руб. (в первом полугодии 2009-го было 37,5 млрд руб.). При этом во втором квартале прибыль увеличилась по сравнению с первым в 18 раз - до 130,252 млрд руб.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа