Мы в СМИ

26.05.2009

КОММЕРСАНТЪ Daily: «Норильский никель» стал убыточным

Дешевеющие активы не позволили ГМК показать прибыль

Дмитрий Ъ-Смирнов

Впервые с момента создания в 2001 году ГМК «Норильский никель» показала чистый убыток. По итогам прошлого года он составил $555 млн, образовавшись в основном в результате падения цен на металлы и обесценивания активов. Аналитики оценивают «очищенную» от бумажного убытка прибыль «Норникеля» в «несколько миллиардов долларов». Но на 2009 год прогнозы гораздо хуже -- $235-500 млн, то есть если активы ГМК продолжат дешеветь, то убыток компании возрастет.

Согласно опубликованной вчера отчетности по МСФО за 2008 год, чистый убыток ГМК «Норильский никель» составил $555 млн против $5,276 млрд прибыли годом ранее. Выручка компании снизилась на 18,3%, до $13,98 млрд, EBITDA -- на 43%, до $5,8 млрд. В то же время за год, по состоянию на 31 декабря 2008 года, объем кредитов и займов «Норникеля» снизился на $1,632 млрд -- до $6,44 млрд. Из них на краткосрочные займы приходилось $872 млн, а основная часть выплат по кредитам, согласно отчету компании, приходится на 2010-2012 годы.

В «Норникеле» убыток объясняют обесцениванием основных средств и объектов незавершенного строительства ОГК-3 и Norilsk Nickel International (владеет иностранными активами «Норникеля») в размере $2,481 млрд и $157 млн соответственно, снижением goodwill (разность между капитализацией компании и ее чистыми активами) активов Norilsk Nickel International на $1,571 млн и обесценением права на использование технологии Activox в размере $490 млн. Аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Смолин добавляет, что существенное влияние на результаты работы ГМК оказало снижение цен на металлы, из-за чего валовая прибыль «Норникеля» уменьшилась на 43%. Согласно отчетности ГМК, среднегодовая цена реализации никеля упала на 42% к цене 2007 года, а меди -- на 2%. В результате выручка от продажи никеля упала на 40%, меди -- на 2%. В то же время рост цен на палладий (2%), платину (24%) и золото (25%) привел к росту выручки за счет их продажи на 3, 12 и 17% соответственно.

Глава аналитического департамента UBS Алексей Морозов отмечает, что отчет «Норникеля» «в целом оправдал ожидания», в том числе инвесторов, которые фундаментальные негативные причины уже внесли в оценку акций и «вряд ли их изменят после бумажных списаний». Действительно, вчера котировки акций «Норникеля» падали лишь немногим быстрее индексов. На ММВБ акции ГМК подешевели на 2,42% при снижении индекса на 0,29%, на РТС котировки упали на 0,46% при росте индекса на 0,45%.

«Если бы ГМК не покупала активы в российской энергетике и за рубежом, которые сейчас подешевели, прибыль компании в 2008 году составила бы несколько миллиардов долларов»,-- считает старший аналитик ИФК «Метрополь» Вячеслав Смольянинов. По его оценкам, ГМК в 2009 году без учета списаний способна показать прибыль в $500 млн. Но Алексей Морозов прогнозирует при тех же условиях прибыль в $235 млн, EBITDA на уровне $1,8 млрд и выручку в размере $7,25 млрд. В свою модель аналитик заложил среднегодовую стоимость никеля -- $10,5 тыс. (вчера -- $12,7 тыс.), меди -- $3,64 тыс. ($4,6 тыс.) за тонну, платины -- $1,1 тыс. ($1,15 тыс.), палладия -- $215 ($234) за унцию. Гендиректор «Норникеля» Владимир Стржалковский в начале года в интервью «Ъ» выразил надежду на получение компанией в текущем году выручки в размере $7,5-8 млрд и $1,6-1,8 млрд операционной прибыли при сходных и даже более низких ценах на металлы.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа