Мы в СМИ

04.10.2007

КОММЕРСАНТЪ Daily: «Уралкалий» вышел к инвесторам с дисконтом

Акции компании подешевели на 7%

Владимир Ъ-Равинский, Наталья Ъ-Скорлыгина, Наиля Ъ-Аскер-Заде

«Уралкалий» объявил ценовой диапазон размещения своих акций в день начала road show для инвесторов. Несмотря на то что верхняя граница диапазона соответствовала биржевым котировкам компании, вчера они упали почти на 7%. По мнению брокеров, так инвесторы продемонстрировали уверенность в том, что компании не удастся разместить акции по верхней границе ценового диапазона.

Вчера «Уралкалий» начал road show для инвесторов и объявил ценовой диапазон предстоящего IPO. Как говорится в сообщении компании, диапазон цен на одну обыкновенную акцию установлен на уровне $2,8-3,5, на GDR -- $14-17,5. Объем размещения не уточняется, но ранее источники Ъ говорили, что в ходе IPO «Уралкалий» намерен продать не менее 10% акций. Таким образом, объем размещения составит не менее $594,7-743,4 млн, а капитализация компании оценивается в $5,95-7,43 млрд. Верхняя граница диапазона совпадает с текущей биржевой оценкой «Уралкалия» на начало вчерашней торговой сессии. Организаторами размещения выступают Citibank, «Ренессанс Капитал» и UBS, которые на прошлой неделе оценили «Уралкалий» в $6-9,7 млрд при рыночной капитализации в $7,3 млрд.

В распоряжении Ъ оказался инвестмеморандум «Уралкалия», где говорится о намерении компании разместить в Лондоне депозитарные расписки, а в России -- обыкновенные акции. Каждая GDR будет состоять из пяти акций, банком-депозитарием выбран Bank of New York, банком-костодианом -- ING Bank (Eurasia). Депозитарные расписки будут размещены по правилу 144 А, что даст возможность покупать бумаги американским инвесторам.

Основным продавцом бумаг в ходе IPO будет кипрская Madura Holding Limited (владеет 80% акций), подконтрольная председателю совета директоров «Уралкалия» Дмитрию Рыболовлеву. В меморандуме уточняется, что свою долю в ходе размещения может продать и российское СП «Кама» (на 100% принадлежит «Уралкалию»), которое владеет 1,17% казначейских акций компании. По данным источника Ъ, знакомого с планами «Уралкалия», эти бумаги могут войти в пакет, размещаемый на российских площадках.

Как говорится в меморандуме, Дмитрий Рыболовлев владеет через Madura Holding Limited 77,9% акций «Уралкалия», еще 2,1% акций принадлежит его партнеру Владимиру Шевцову, но этот пакет находится в процессе выкупа господином Рыболовлевым. Третий крупнейший акционер компании -- заместитель гендиректора Сергей Дьяков, владеющий 0,15%. Кроме того, менее 0,01% акций компании принадлежит ее IT-директору Сергею Дурновцеву, директору по ремонту и замене оборудования Игорю Вылетоку и Олегу Петрову.

Эксперты считают, что «Уралкалий» сознательно занизил диапазон размещения, чтобы не повторить прошлогоднюю неудачу при попытке проведения IPO. По оценке Альфа-банка, размещение пройдет с дисконтом к текущей цене акций. В октябре 2006 года Дмитрий Рыболовлев планировал привлечь от размещения 22,8% акций компании до $1,2 млрд. Тогда компания была оценена организаторами в $4,4-5,2 млрд, но в последний момент господин Рыболовлев отказался от размещения из-за низкой цены, предложенной инвесторами. В этом году «Уралкалию» удалось добиться значительного повышения цен на свою продукцию для большинства крупнейших экспортных рынков, на которые приходится 90% продаж компании, в результате чего капитализация компании выросла вдвое.

Но после вчерашнего объявления диапазона размещения котировки акций «Уралкалия» на РТС упали на 6,71% (индекс РТС снизился на 0,74%). «Возможно, участники рынка полагают, что спрос на бумаги будет невысок и размещение пройдет ближе к нижней границе. То есть инвесторам выгоднее продать бумаги сейчас, а затем купить дешевле после размещения»,-- полагает сейлз-менеджер ИФК «Метрополь» Максим Зотов. «Акции торговались в последнее время возле верхней границы диапазона, но инвесторы не ожидают такого размещения, считая компанию переоцененной»,-- соглашается управляющий директор департамента портфельных инвестиций УК «Газпромбанк -- Управление активами» Андрей Зокин. Аналитик Альфа-банка Андрей Федоров считает, что «Уралкалий» осознанно пошел на «комфортную» для инвесторов цену, чтобы привлечь иностранных инвесторов (в Лондоне предполагается продать 70% от объема размещения). «В компании уверены, что цена акций будет расти,-- говорит аналитик.-- По нашим оценкам, потенциал роста составляет 39%». По мнению господина Федорова, инвесторам стоит рассматривать любое ослабление цены акций компании как возможность для их покупки.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа