Мы в СМИ

03.10.2006

ВЕДОМОСТИ: Как договаривались

«Русал», «Суал» и Glencore подписывают соглашение

Юлия Федоринова

«Русал», «Суал» и Glencore уже завтра могут подписать соглашение об объединении своих активов. Будущим партнерам удалось преодолеть разногласия, и структура сделки остается такой же, как было согласовано месяц назад: в большом «Русале» Виктор Вексельберг и его партнеры получат около 21,5% акций, а Glencore — около 14%. «Русал» в 2005 г. произвел 2,7 млн т алюминия, получил $6,65 млрд выручки и $1,65 млрд чистой прибыли. 100%-ный владелец компании — Олег Дерипаска. «Суал» в 2005 г. выпустил 1,05 млн т алюминия. Выручка по МСФО в 2005 г. — $2,7 млрд, EBITDA — почти $600 млн. Владельцы — Виктор Вексельберг, Леонард Блаватник, а также их партнеры Владимир Кремер, Евгений Ольховик и Игорь Гринберг. Glencore — один из крупнейших в мире трейдеров (оборот превышает $90 млрд). В «Русал» он может внести 100% акций глиноземного завода Aughinish (годовая мощность — 1,85 млн т) в Ирландии, 100% шведского алюминиевого завода Kubal (102 000 т) и 93% ямайского глиноземного завода Widalco (1,26 млн т). Хотя участники сделки по объединению «Суала», «Русала» и активов Glencore планировали заключить ее к началу октября, в минувшее воскресенье Виктор Вексельберг рассказывал телеканалу НТВ, что сделка «очень сложная», а переговоры — «многоформатные — двусторонние, трехсторонние». Но стороны почти не выбились из графика: как стало известно «Ведомостям», подписание основного соглашения об объединении запланировано на завтра. Об этом рассказали несколько источников, близких к участникам сделки, а в самих объединяющихся компаниях от комментариев вчера отказались. Протокол о намерении объединить свои алюминиевые и глиноземные активы «Русал», «Суал» и Glencore подписали в конце августа. Предполагалось, что «Русал» выпустит допэмиссию акций, которая будет оплачиваться акциями «Суала» и алюминиевого и глиноземных заводов Glencore. В результате поглощения «Суала» его владельцы должны получить около 21,5% в большом «Русале», а Glencore за свои активы получит 14%, рассказывали тогда источники, близкие к компаниям. В начале сентября Вексельберг сообщил о готовящейся сделке президенту Владимиру Путину, отметив, что слияние с «Русалом» для его компании предпочтительнее объединения с иностранцами. Тем не менее согласование окончательных параметров объединения не было простым. Акционеры «Суала» уговаривали Дерипаску прописать в финальном соглашении, что «Русал» в течение трех лет с момента слияния проведет IPO. А затем претензии к сделке возникли у Glencore: после технического аудита заводов «Суала» в швейцарской компании сочли завышенной долю Вексельберга и его партнеров в будущей объединенной компании. Тем не менее сторонам удалось разрешить все ключевые противоречия и схема слияния не будет сильно отличаться от описанной в августовском протоколе о намерениях, рассказал «Ведомостям» один из инвестбанкиров, знакомых с деталями переговоров. Такой же информацией располагает еще один банкир, работающий с алюминиевыми компаниями. Дерипаска согласился провести IPO «Русала» и в течение трех лет на бирже может появиться около 10% его акций, говорит один из собеседников «Ведомостей». А эпизод с Glencore другой банкир называет переговорным моментом и уверяет, что сокращать долю в «Русале» или доплачивать за нее деньгами владельцам «Суала» не придется. В результате такого объединения в мире возникнет новый лидер по объемам выпуска первичного алюминия: заводы большого «Русала» в прошлом году выпустили около 3,85 млн т алюминия, тогда как предприятия Alcoa — 3,7 млн т. Такой крупной компании будет легче реализовывать большие инвестпроекты, думает аналитик «Уралсиба» Кирилл Чуйко. А его коллега из «Метрополя» Денис Нуштаев добавляет, что тройное слияние «создаст самую дорогую алюминиевую компанию в мире стоимостью около $30 млрд (капитализация Alcoa сейчас составляет около $24,3 млрд). Она станет и одной из самых прибыльных в отрасли: Нуштаев считает, что рентабельность большого «Русала» по EBITDA составит около 30-33%. Вдобавок благодаря этой сделке «Русал» и «Суал» смогут увеличить сбыт своей продукции по прямым контрактам, а не через биржу и начать отбирать клиентов у тех же Alcoa или Alcan, полагает Нуштаев. Сейчас «Русал» продает по прямым контрактам около 85% своей продукции, но стремится к увеличению этой доли. «Суал» такие цифры не раскрывает. «Alcoa никогда не стремилась к тому, чтобы быть крупнейшей алюминиевой компанией, она всегда хотела быть лучшей», — говорит на это директор по корпоративным коммуникациям Alcoa Кевин Ловери. Он считает свою компанию «неоспоримым лидером отрасли» благодаря ее технологиям, заботе об экологии и вовлеченности в более глубокую переработку алюминия

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа