Мы в СМИ

14.11.2011

Финам.ru: Аналитики ожидают роста выручки «ГАЗа» в 1 полугодии на фоне восстановления в сегментах коммерческих автомобилей и автобусов

Комментарий
Андрей Рожков, Александр Маринов, Анна Долайчук, аналитики ИФК «Метрополь».

«Группа ГАЗ» опубликует свою финансовую отчетность за 1П 2011 г. по МСФО 15 ноября. Во вторник, 15 ноября, «Группа ГАЗ» опубликует свою финансовую отчетность за 1П 2011 г. по МСФО. Глава компании Бо Инге Андерсон и финансовый директор Евгений Белинин намерены принять участие во встрече с аналитиками, которая будет проведена в тот же день в Москве. Мы ожидаем рост выручки на фоне устойчивого восстановления в сегментах коммерческих автомобилей и автобусов, тогда как эффективный контроль над издержками и улучшение операционного левериджа должны оказать поддержку рентабельности EBITDA и операционной рентабельности.

«Группа ГАЗ» опубликует первые полугодовые результаты по МСФО после трехлетнего перерыва. Последний раз компания публиковала полугодовую отечность за 1П 2007 г. по МСФО. «Группа ГАЗ» возобновляет публикацию отечностью за 1П 2011 г., что последовало после возобновления публикации годовой отчетности в июле 2011 г. после аналогичного перерыва.

По нашим оценкам, консолидированная выручка вырастет до 58 млрд руб., в основном за счет роста продаж легких и средних коммерческих автомобилей. Мы ожидаем рост выручки до 58 млрд долл. США, что обусловлено ростом продаж во всех сегментах. Операционные результаты компании в сегментах производства легких и средних коммерческих автомобилей были хорошими - продажи выросли на 38% в годовом сопоставлении до 45 586 машин или 26 млрд руб., по нашим оценкам.

В 1П 2011 г. выручка дивизиона «Грузовые автомобили», второго по величине сегмента деятельности компании, выросла на 10% в годовом сопоставлении и, по нашим расчетам, составила 10,1 млрд. руб. Выручка третьего по величине дивизиона «Автобусы» в 1П 2011 г. увеличилась на 19% в годовом сопоставлении и, по нашим расчетам, достигла 6,5 млрд руб.

«Группа ГАЗ» продемонстрирует улучшение EBITDA и операционной рентабельности. По нашим прогнозам, компания может продемонстрировать улучшение EBITDA и операционной рентабельности за 1П 2011 г. в связи с повышением уровня производительности труда и с жестким контролем над расходами на дистрибуцию и административными расходами. Мы ожидаем, что EBITDA Группы составит 5,99 млрд руб., а операционная прибыль будет равна 4,59 млрд руб. По нашим расчетам, рентабельность EBITDA увеличится с 9,6% в 2010 г. до 10,3% в 1П 2011 г., а операционная рентабельность улучшится с 7,0% в 2010 г. до 7,9%.

Публикация результатов может оказать положительное влияние на котировки. Мы ожидаем, что публикация результатов окажет положительное влияние на котировки акций «Группы ГАЗ». Мы также считаем, что компания может предоставить свои прогнозы на 2012 г. после того как компания заключила с ВТБ кредитное соглашение в размере 38 млрд руб., условия которого позволят инвестировать в основной капитал.

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion0000126F76/default.asp

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа