Мы в СМИ

03.11.2011

Финам.ru: Прирост добычи нефти за октябрь 2011 года позитивно отразится на динамике российских ВИНК

Комментарий
Аналитики ИФК «МЕТРОПОЛЬ».

Вчера ЦДУ ТЭК опубликовал предварительные данные по добыче нефти в России за октябрь 2011 г. Совокупный объем добычи нефти в России вырос на 0,2% в месячном и на 0,8% в годовом сопоставлении до 10,34 млн. барр./сут. (что выше рекордной отметки, зафиксированной в 1990 г.).

В месячном выражении суточный объем добычи большинства российских компаний оставался неизменным. Рост добычи был обеспечен главным образом «Газпромом» (12 000 барр./сут.) и СРП-операторами (12 000 барр./сут.). Мы полагаем, это связано с сезонным увеличением объемов производства конденсата.

«ЛУКОЙЛ» снова продемонстрировал снижение на 3 тыс. барр./сут., однако, мы считаем, что оно незначительное и вряд ли окажет серьезное влияние на котировки. Объем добычи «ЛУКОЙЛа» в Каспийском море за период с января по октябрь составил всего 263 000 тонн, что ниже нашего прогноза на полный 2011 г. в размере 500 000 тонн и прогноза самой компании в 800 000 тонн.

На наш взгляд, опубликованные данные не окажут никакого влияния на компании сектора.

Комментарий
Анна Знатнова, аналитик ИФК «Алемар».

ЦДУ ТЭК опубликовала сводные данные по объемам добычи нефти с января по октябрь 2011. Добыча нефти за 10 месяцев 2011 года составила 420,161 млн тонн, что на 2,4% выше, чем за 10 месяцев 2010. Добыча нефти в октябре 2011 года составила 43,379 млн тонн, что на 3,7% выше, чем за сентябрь 2011. Практически все компании увеличили добычу нефти в среднем на 3,26%. В этот раз лидером месяца стала «Газпром нефть», увеличив среднесуточную добычу в октябре 2011 на 3,9% до 0,61 млн баррелей в сутки. Тем не менее, за год, динамика прироста нефтяной дочки «Газпрома» значительно скромнее, всего лишь 1,6%. «ТНК-ВР Холдинг» также вышел в тройку лидеров по приросту добычи нефти в октябре 2010 -3,5% и 1,8% по сравнению с октябрем 2010. «ТНК-ВР Холдинг» добывает 14,4% всей нефти на территории РФ. «ТНК-ВР Холдинг» сегодня нацелен на наращивание добычи нефти в России и за рубежом. Компания активно участвует в различных тендерах за рубежом. Компания заключила соглашения в Латинской Америке и намерена участвовать в тендере на разработку шельфа во Вьетнаме. Для этих целей менеджмент планирует использовать полученную прибыль компании, которая традиционно почти в полном объеме ранее распределялась между акционерами компании в виде дивидендов. Теперь около более 50% от полученной прибыли будут инвестированы в сделки M&A.

«Башнефть» по-прежнему остается лидером по росту объемов добычи нефти среди российских ВИНК на погодовой основе. Доля компании в совокупной добычи нефти на территории РФ составляет около 3%. В октябре 2011 «Башнефть» добыла 1,297 млн тонн нефти, что на 5% выше, чем в октябре 2010 и на 3% выше, чем в сентябре 2011. Такой интенсивный рост, несмотря на сильную обводненность и истощенность месторождений топ-менеджмент объясняет использованием новых технологий добычи и эффективного менеджмента на месторождениях. Тем не менее, «Башнефть» не вошла в лидеры по приросту добычи за месяц, что в очередной раз подтверждает слова менеджмента о скорой стабилизации роста добычи нефти на ее основных месторождениях.

«ЛУКОЙЛ» по объемам добычи занимает почетное второе место после Роснефти. Однако его доля в совокупной добыче нефти на территории РФ постоянно снижается и составляет уже 16,4%. По сравнению с 2010 годом добыча нефти в октябре 2011 у «ЛУКОЙЛа» упала на 5,4%, что по-прежнему подтверждает стагнацию добычи на основных месторождениях компании, несмотря на большое количество международных проектов у «ЛУКОЙЛа». «ЛУКОЙЛ» планирует в будущем компенсировать впадение добычи за счет доли в СП с «Башнефтью» по разработке месторождений Требса и Титова, однако когда новый СП принесет реальную выгоду «ЛУКОЙЛу» говорить пока рано. Впереди разработка месторождения, его геолоразведка и выход на пиковый уровень добычи, а это перспектива 5-10 лет, в зависимости от налогового режима, который будет утвержден правительством для этих месторождений. В октябре 2011 года «ЛУКОЙЛ» смог увеличить среднесуточную добычу на 3% по сравнению с сентябрем 2011 до 1,7 млн баррелей в сутки. Это второй по величине прирост для «ЛУКОЙЛа» в 2011 после мартовского прорыва в 10%.

Мы полагаем, что общая картина прироста добычи за октябрь 2011 позитивно отразится на динамике российских ВИНК, особенно это коснется «Башнефти», «Газпром нефти» и «ТНК-ВР Холдинга». Аутсайдером по-прежнему остается «ЛУКОЙЛ», динамика добычи которого по сравнению с 2010 пока остается негативной.

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion0000126DF4/default.asp

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа