Мы в СМИ

16.06.2004

Ежедневная деловая газета «Ведомости»

Работа в долг“Дочки» «Связьинвеста» займут рекордные суммы

Светлана Витковская

Дочерние компании «Связьинвеста» удивили рынок огромными эмиссиями облигаций. Особенно отличился «ЦентрТелеком», который готовится занять 7 млрд руб. Эта новость привела экспертов рынка в замешательство — фиксированные операторы никогда не занимали столько же денег, сколько сотовые гиганты — МТС и «ВымпелКом».

История рублевых облигационных займов компаний «Связьинвеста» открыта «ЦентрТелекомом» в ноябре 2001 г. В 2003 г. все межрегиональные компании (МРК) «Связьинвеста» выпустили трехлетние облигационные займы на сумму от 1 млрд до 3 млрд руб. Долги МРК на конец 2003 г. составляли $1,2 млрд, из которых 40% приходится на облигации. На 15 июня 2004 г. в обращении находятся облигации МРК на общую сумму 14,63 млрд руб. Больше всего облигаций у «Уралсвязьинформа» – на 4 млрд. Доходность ценных бумаг – 10–11%.

В пятницу гендиректор «ЦентрТелекома» Рубен Амарян объявил, что его компания готовится выпустить российские облигации на 7 млрд руб., что в 3,5 раза больше прошлой эмиссии компании. Это оказался самый большой из запланированных в этом году займов МРК. Например, в «Сибирьтелекоме» в ближайшее время собираются выпустить облигации на 2 млрд руб., а в «Уралсвязьинформе» пока не определились с суммой — 3-5 млрд руб. Необходимость таких крупных займов в компаниях объясняют просто: «Связьинвест» утвердил «дочкам» в этом году очень агрессивные инвестиционные планы. Согласно им «ЦентрТелеком» должен вложить в бизнес 9,5 млрд руб., а «Уралсвязьинформ» — 8,6 млрд руб. «Программа выполнятся при дефиците собственных средств», — пояснил представитель «Уралсвязьинформа». В «Связьинвесте» не беспокоятся по поводу увеличения задолженности и считают, что долговое бремя компаний пока не превышает норму. Однако у компаний и аналитиков другое мнение. Начальник аналитического отдела компании «НИКойл» Константин Чернышев считает, что такой заем может весьма осложнить финансовое положение «ЦентрТелекома», у которого и так долги на 10 млрд руб. Он уточнил, что в целом многое будет зависеть от доходности проектов, в которые собираются вкладываться компании. Коммерческий директор «ЦентрТелекома» Сергей Приданцев заверил, что все проекты быстро окупаемы, — деньги пойдут на рост абонентской базы, увеличение пропускной способности междугородных и международных каналов, а также покупку альтернативных операторов и продвижение новых услуг. Однако аналитик «Ренессанс Капитала» Ольга Жилинская указывает, что модернизация сетей фиксированной связи окупается вовсе не быстро — через 5-6 лет. Впрочем, аналитики сходятся в одном: увеличение долгов МРК — неизбежность. «Большие инвестиции необходимы для того, чтобы модернизировать сеть и подготовить ее для оказания новых услуг, иначе компаниям не выжить», — отмечает аналитик «Атона» Надежда Голубева. Однако она предостерегает, что государство не является эффективным собственником, поэтому если «Связьинвест» приватизирован не будет, то у МРК могут начаться проблемы с окупаемостью инвестиций. «Собственных средств от операционной деятельности компании получают мало. Таким образом, единственный выход — увеличение заимствований», — добавляет аналитик «Метрополя» Дмитрий Касьяненко. По оценкам «Метрополя», у компаний к концу 2004 г. соотношение долга к собственному капиталу может приблизиться к 80%, что в краткосрочном периоде снизит их рентабельность.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа