Мы в СМИ

01.02.2010

ФИНАМ.инфо: Газпром остается посредственным бизнесом

Сегодня «Газпром» опубликовал отчетность за 9 месяцев 2009 года по МСФО. Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков. Показатель EBITDA соответствовал консенсусу, однако выручка и чистая прибыль были выше, чем ожидал рынок.

«По нашему мнению, обширные операции на спотовом рынке в Европе являлись причиной того, что «Газпром» выступил лучше ожиданий по выручке. Выручка от продажи газа в Европейском союзе, несмотря на серьезное падение цен газа в Европе, выросла на 5% по сравнению со 2К 2009 года. Кроме того, стоит отметить, что в связи с приобретением Группой «Газпром» компании Sibir Energy, выручка от продажи нефтепродуктов составила 180 млдр. руб., что на 44% больше, чем во 2К 2009 года. Стоит напомнить, что после приобретения компании Sibir Energy Группа «Газпром» теперь полностью консолидирует Московский нефтеперерабатывающий завод», - комментирует старший аналитик ИФК «МЕТРОПОЛЬ» Александр Назаров.

Аналитик полагает, что 3К 2009 года был, пожалуй, худшим кварталом «Газпрома» в новейшей истории. Традиционная сезонная слабость газовых продаж наложилась на то, что в 3К 2009 «Газпром» еще чувствовал отзвуки конфликта с Украиной, который случился в начале 2009 года. Основные экспортные показатели «Газпрома» в 3К 2009 года были гораздо ниже исторических. Тем не менее, в 4К 2009 года «Газпром» поставил на экспорт рекордное количество газа. В начале 2010 года из-за аномально холодной погоды в Европе и в России «Газпром» продолжает ставить рекорды по объему добычи и экспорта газа. Таким образом, начиная с 4К 2009 года, скорее всего, финансовые показатели компании будут улучшаться.

« Газпром сохраняет льготный налоговый режим по сравнению с нефтяными компаниями, российские власти также намерены осуществить либерализацию внутреннего рынка газа. В четвертом квартале финансовые результаты Газпрома значительно улучшатся на фоне увеличения объемов добычи и экспорта, при этом риски украинского транзита значительно снизились. Газпром остается посредственным бизнесом, но дешевой акцией, EV/EBITDA 2010 газового холдинга составляет 4.6, для ведущих компаний emerging markets среднее значение – 6.5, соответственно потенциал роста превышает 40%. Мы ожидаем, что акции Газпрома будут лучше рынка в текущем году», - отметил Разуваев Александр, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК Галлион Капитал.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа