 |
|
Мы в СМИ
01.03.2010
КОМПАНИЯ: «Газпром» затеял обмен активами
«Газпрому», похоже, все тяжелее уживаться в «Новатэке» с
нефтетрейдером Геннадием Тимченко. Монополия ведет переговоры с
Газпромбанком об обмене активами. Речь идет о контрольном пакете (51%)
«Сибнефтегаза», который достался кредитному учреждению в 2006 году.
Банк еще тогда хотел перепродать его, но «Газпрому» было не до того, он
занимался более крупными проектами, начиная от энергетики и заканчивая
нефтью. В прошлом году «Газпром» проводил предварительную оценку
«Сибнефтегаза», но платить за компанию деньгами он не готов. Наиболее
вероятен вариант обмена части пакета концерна в «Новатэке» на бумаги
«Сибнефтегаза», а затем объединение последнего с «Нортгазом» и
«Пургазом», также подконтрольными «Газпрому».
Подобная версия кажется более реалистичной еще и потому, что у
«Газпрома» всего 19,4% «Новатэка», и он ее не контролирует. Кроме того,
Геннадий Тимченко может увеличить свой пакет в «Новатэке» с 18,2% акций
до 23,4%, и компания уже начала конкурировать с «Газпромом», а
Газпромбанку могли бы быть интересны дивиденды «Новатэка». Впрочем,
хотя и говорят, что «Газпром» пытается избавиться от доли в «Новатэке»,
на самом деле у него просто нет наличности, поэтому приходится делать
обмен активами. В «Новатэке» «Газпром» тоже заинтересован. Складывается
ощущение, что у газовой монополии нет здесь конкретной цели - просто
подвернулся под руку неплохой актив.
«Новатэк» является вторым, после «Газпрома», производителем газа с
добычей свыше 30 млрд куб. м в год и капитализацией более $17 млрд.
«Сибнефтегаз», по оценкам экспертов, мог бы стоить около $2,5 млрд.
Доли Газпромбанка хватило бы примерно на 7,5% «Новатэка». Если сделка
состоится, в России может появиться новая газовая компания, годовой
объем добычи которой будет сопоставим с производством крупнейшего в
стране независимого производителя газа «Новатэка». Контроль,
естественно, сохранится за «Газпромом», а оставшиеся 49% разделят
«Итера» и бизнесмен Фархад Ахмедов, которые, по неподтвержденным
данным, предварительно согласились на объединение.
Лев Сныков, старший аналитик «ВТБ Капитал»: «Прежде всего хотелось
бы отметить возможный обмен пакета в «Новатэке» на 51% акций
«Сибнефтегаза». В случае осуществления сделки доля «Газпрома» в
«Новатэке» снизилась бы до 15 - 10%, но при этом «Газпром» смог бы
консолидировать «Сибнефтегаз», деятельностью которого газовый концерн
сейчас не руководит напрямую. Данная сделка имеет смысл с точки зрения
оптимизации управления активами и потенциально могла бы ускорить
освоение Берегового месторождения. Тем не менее она вряд ли повлияет на
оценку «Газпрома». Что касается создания нового игрока на базе
«Сибнефтегаза», «Нортгаза» и «Пургаза», то цель «Газпрома» очевидна -
консолидация и, как следствие, более эффективное управление
второстепенными активами, к чему «Газпром» давно стремился».
Александр Назаров, аналитик ИФК «Метрополь»: «Объединение реально,
но не интересно с точки зрения последствий. Стратегия «Газпрома» по
управлению активами заключается в их укрупнении, максимальной
централизации не только менеджерского управления, но и структуры
собственности. Слияние «Сибнефтегаза» с «Нортгазом» и «Пургазом» имеет
смысл с точки зрения «Газпрома». Не исключено, что в этом заинтересован
кто-то из топ-менеджеров монополии для установления собственного
контроля над этими активами. Для Газпромбанка, учитывая слухи о
готовящемся IPO, «Сибнефтегаз» - непрофильный актив, от которого надо
избавляться. Правда, вряд ли «Газпром» захочет платить деньги. Поэтому
возможен обмен активами. По-моему, Газпромбанку не нужен пакет акций
«Новатэка», так же, как и пакет «Сибнефтегаза», хотя бумаги «Новатэка»
- более ликвидный актив».
Александр Еремин, аналитик ИК «Финам»: «Создание газовой компании
вполне реально, однако это потребует много времени. В связи с этим IPO
новой компании будет возможно не ранее середины 2011 года в случае
развития ситуации в рамках оптимистичного сценария. Объединенная
структура может стоить порядка $10 млрд. В пользу сделки говорит
наличие давних связей «Газпрома» с Газпромбанком. К тому же, для
Газпромбанка «Сибнефтегаз» является непрофильным активом, от которого
банк, очевидно, хочет избавиться. У «Газпрома» тоже есть интерес:
консолидация активов и прекращение разногласий с Геннадием Тимченко в
«Новатэке». Тем не менее есть и минусы: «Газпром» собирался принять
участие в строительстве завода СПГ для «Новатэка» на Ямале. Если он
продаст долю в «Новатэке», это может затормозить проект либо «Газпром»
потеряет над ним контроль».
Вадим Митрошин, аналитик ФК «Открытие»: «Появление объединенной
газовой компании кажется вполне реальным, но на это нужна политическая
воля «Газпрома» и согласие основных миноритарных акционеров в лице
Itera Group (»Пургаз" и «Сибнефтегаз») и Farco Group (»Нортгаз"). Идея
создания такой газовой группы, скорее всего, возникла благодаря
успешной истории развития «Новатэка» как независимого игрока на
российском газовом рынке, в котором «Газпром» имеет 19,4%. С момента
приобретения в сентябре 2006 года стоимость этого пакета выросла на
70%, в то время как капитализация самого «Газпрома» уменьшилась почти
наполовину. Для «Газпрома» было бы хорошей возможностью получить более
осязаемую рыночную оценку стоимости своего контроля в активах трех
предприятий путем вывода акций объединенной компании на рынок».
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
