Интервью топ-менеджеров - Пресса

26.07.2012

РБК Daily: Алексей Родзянко, исполнительный директор ИФК «Метрополь»: «Мне кажется, рынок боится того, что еще не случилось»

Интервью главного исполнительного директора ИФК «МЕТРОПОЛЬ» Алексея Родзянко газете «РБК Daily»

Сменив респектабельный private banking на стагнирующий рынок инвестбанковских услуг, АЛЕКСЕЙ РОДЗЯНКО уже второй год руководит финансовым бизнесом в империи Михаила Слипенчука, ныне депутата Госдумы, — группе компаний «Метрополь». В сфере интересов группы все: от Интернета и туризма до коллективных инвестиций и форекса. В интервью корреспонденту РБК daily АЛЬБЕРТУ КОШКАРОВУ банкир Родзянко рассказал, как зарабатывают частные инвесткомпании и чем казино отличается от игры на валютных курсах.

— Расскажите, почему вы все же сменили рынок private banking на инвестиционно-банковский бизнес и пришли работать в «Метрополь»? Не было адекватных предложений со стороны банков, обслуживающих состоятельных частных клиентов?
— Мне не хотелось снова этим заниматься. Почему-то у меня сложился имидж private banker, хотя из 30 лет работы на финансовом рынке я, собственно говоря, занимался этим бизнесом всего четыре года. Наверное, журнал Spear’s поспособствовал — в 2010 году дал мне премию «Легенда индустрии»... Инвест¬банковский бизнес в отличие от private banking, где все тихо, консервативно, более живой, здесь всегда происходят какие-то события... У «Метрополя» много активов, в которые нужно привлекать инвестиции. Это одно из самых важных направлений, которое я курирую. Думаю, через какое-то время мы объявим о ряде новых проектов. Сейчас в качестве примера могу привести опыт сотрудничества с японской компанией SBI Holdings, которая в прошлом году стала совладельцем Обибанка. Вместе с японскими партнерами мы сейчас готовимся развивать на его базе интернет-банкинг.

— В комментариях журналистам вы сказали, что инвестбанков¬ский бизнес в этом году приносит доходы. А на каких операциях зарабатывает ИФК «Метрополь»?
— В первом полугодии мы были прибыльны прежде всего за счет торговли облигациями и фьючерсами на ОФЗ и участия в некоторых размещениях. По¬след¬ние два года мы усилили направление долговых инструментов и деривативов, выбрав для себя сектор энергетики в качестве ниши. Компании в этом секторе очень капиталоемкие и вместе с тем зарегулированы таким образом, чтобы показывать не очень высокую прибыль, но при этом иметь возможность поддерживать свои затраты. Поэтому они выпускают долговые бумаги. Мы считаем, что в ближайшее время энергетические компании останутся одними из самых активных игроков на рынке рублевого долга. Плюс инвестбанк получает прибыль от прямых инвестиций и за счет комиссий от сделок M&A. У нас в работе сейчас две-три такие сделки. На рынках акций, понятно, мы тоже можем кое-что делать, но сейчас этот сегмент не отличается активностью.

— Вы рассчитываете на то, что к осени рынок акций может снова ожить? Например, если государ¬ство все же решит направить на фондовый рынок часть средств из фондов национального благосостояния? На это, в частности, недавно намекал замминистра финансов Сергей Сторчак.
— Мы ожидаем роста рынка давно, но когда это произойдет... В принципе, подобные заявления чиновников дают пищу для размышлений каким-то спекулянтам: может быть, сейчас стоит купить бумаги, пока они еще дешевые, чтобы потом, когда на рынок придут день¬ги государства, их выгодно продать. Но в целом рынок реагирует на более глобальные вещи, как, скажем, недавнее заседание комиссии ФРС. ФРС дала сигнал, что может выйти с программой стимулирования роста экономики. В результате рынки отыграли за день предыдущее падение.

— Почему российский рынок так сильно реагирует на международные проблемы? Только из-за внеш¬них инвесторов, которые управляют ликвидностью российского рынка?
— Они не управляют, а скорее влияют на направление потока... Мне самому интересно, почему рынки так реагируют. Вот есть, к примеру, хорошая французская компания Total, у которой бизнес на 70% находится за пределами своей страны, она выплачивает высокие дивиденды, но все равно котировки ее акций падают вместе со всем рынком. Или немецкая Siemens, у которой также хороший развивающийся бизнес, а акции падают. Все это применимо и к России. Экономика страны растет на 4% в год — это достаточно высокий показатель. Продажи автомобилей за последнее время превышают докризисные темпы. Цены на нефть упали, но не критично. А котировки россий¬ских акций на уровне начала 2009 года. Здесь явное расхождение между объективными факторами и настроениями рынка: мне кажется, что рынок боится того, что еще не случилось. А вдруг рост глобальной экономики остановится или вообще начнется спад? Тогда цены на сырье пойдут вниз... Получается, что все определяется неким аппетитом к риску, настроениями инвесторов: Россия то растет быстрее других, то падает тоже быстрее других...
— Вы упомянули про прямые инвестиции ГК «Метрополь». А можете рассказать о каких-то проектах, не связанных с основным бизнесом группы? Например, у вас был какой-то туристический проект в Черногории...

— Мы планируем построить на острове Святого Марка, который находится недалеко от аэропорта Тиват, спа-курорт люксового класса и сейчас ведем переговоры с потенциальными инвесторами. Площадь острова всего 34 га. Стоимость проекта составляет сотни миллионов евро.
— В каком состоянии проекты «Метрополя» с японскими инве¬сторами? Я помню, что несколько лет назад была идея привлечь массового инвестора на российский рынок, создав инвестиционные фонды.
— Этот проект ждет лучших дней. Пока рынок не может вернуться на докризисный уровень, по¬этому портфельные продукты не востребованы. Рынок акций сейчас спит и никаких признаков жизни не подает. Это самое большое мое разочарование за полтора года работы в «Метрополе». Точнее, обманутые ожидания. Но мы не собираемся оставлять этот бизнес.

— То есть вы не будете закрывать бизнес по работе с акциями?
— Ни в коем случае. Мне кажется, что это временный период. Такого, чтоб рынок акций окончательно пропал, исчез, не будет. Я еще полгода назад считал, что пора продавать облигации, потому что этот рынок слишком дорогой, и покупать акции. Это было ошибкой, потому что рынок акций продолжил падать, а облигации — расти. Но, возможно, сейчас наступает тот момент, когда нужно запастись терпением и переходить в акции. Но не факт, что будет рост: есть вероятность, что мы просто получим «потерянное десятилетие». Не хотелось бы верить...

— Можно ли сказать, что част¬ные инвесторы просто переме¬стились на другие рынки, например на рынок форекс? С чем, по-вашему, вообще связан бум на этом рынке?

— Наверное, здесь есть две причины: во-первых, интернет-технологии дали возможность физлицам играть на рынке форекс на условиях, максимально приближенных к тем, по которым раньше могли позволить себе работать только крупные компании, а во-вторых, тема колебаний валют очень популярна. Невозможно проехать по Тверской и не взглянуть на курсы трех валют. И, наблюдая все это, читая массу всего в прессе, в Интернете, люди думают, что могут разобраться. А это сделать сейчас очень просто: в течение дня вы открываете счет и начинаете торговать буквально с телефона. Тут еще включается азарт, что можно рискнуть собственными деньгами и попытаться заработать.

— То есть это просто аналог казино?
— В чем-то да, но не совсем. В казино дей¬ствует закон больших чисел, и потому рано или поздно ты все равно проиграешь. А здесь исход не предопределен и действительно можно заработать. Это более демократичная игра. У больших компаний практически нет преимуществ перед одиночками, за исключением того, что у них больше информации: они видят сделки с двух сторон. Во всем остальном крупные трейдеры в такой же ситуации, что и их клиенты. И понятно, что часто тот, кто пытается заработать на «шуме», на каких-то движениях рынка, имеет меньше шансов, чем игрок, строящий свою позицию на основе долгосрочной стратегии.

— Вы рассматриваете сценарий возможной девальвации рубля или верите российским чиновникам, которые говорят, что ослабление национальной валюты в 2008 году было ошибкой?
— Пока я не вижу фундаментальных причин, по которым рубль должен падать. Но есть рыночные настроения, здесь цены на нефть, Россия, рубль — все это выстраивается в одну логическую цепочку. В последнее время рынок относится к риску настороженно и в результате рубль слабеет.

http://www.rbcdaily.ru/2012/07/26/finance/562949984399399

К списку новостей